拼多多2025年Q2：犧牲短期利潤，加碼供需投資

湖北省枝江市，犧需投一個在拼多多等平臺大量銷售的牲短柑桔電商。視覺中國/圖

2025年8月25日，期利拼多多（NASDAQ：PDD）發布2025財年第二季度財報：季度總營收為1039.8億元，潤加同比增長7%；非美國通用會計準則口徑下凈利潤為327.1億元，碼供同比下降5%。拼多

這一業績大幅超出市場預期，多年推動拼多多股價盤前一度跳漲超12%，犧需投但拼多多管理層在財報電話會上多次謹慎表態，牲短“我們不認為當前的期利利潤水平具備可持續性”。收盤時，潤加拼多多股價微漲0.87%。碼供

短期內盈利承壓，拼多一方面，是受到“國補”政策分流，另一方面，是因拼多多繼續加碼投資平臺生態。

“國補”分流

拼多多營收增速延續放緩趨勢，上一季度增速為10%。

拆分來看，交易服務方面，拼多多2025年二季度收入為482.8億元，同比增長1%，與2024年同期基本持平。一季度因Temu由全托管轉向半托管，收入確認